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政府融资短期托底，四季度后重归下行。我们估算今年8-12月政府+社会融资9.68万亿左右，全年融资22.15万亿左右，年底增速约为10.8%。其中由于三季度地方债发行放量，带来融资增速的小幅反弹，但四季度之后将会重新回落。而随着债务置换的结束，政府融资在19年会有明显的下滑，估算19年底政府+社会融资增速将会下降至9.8%左右，再创历史新低。

美国牛肉“冷了”牛肉方面，目前受日本对海外产品整体需求增长的影响，美国产牛肉2月的进口量增长了17%，但与加拿大产增长3.6倍、新西兰产增长63%相比，增速明显迟缓。CPTPP生效后，牛肉的进口税率从此前的38.5%降至27.5%所产生的影响较大。

责任编辑：依然姜超宏观债券研究近期宏观政策有所调整，市场对于宽信用的预期上升。那么未来宽信用效果会如何？我们下面从政府+社会融资的角度出发来进行分析和测算。非标：监管放松，难改萎缩趋势。非标大幅萎缩是今年社融增速下滑的主要原因，7月份资管新规细则和理财新规对非标监管有所放松，但主要利好短期限非标，增量有限。而非标还受到其他监管政策的约束：如理财、券商资管等投资非标的比例和集中度严格受限；信托投资非标也有比例限制，银信通道监管仍严；私募基金、基金子公司等规模有限，非标也难有较大增量。

“其实并没有那么容易，想拿到川菜点菜的证书，要掌握不少知识。”昨日，四川省职业技能鉴定指导中心负责此次专项职业能力考核规范的工作人员告诉北京青年报记者，川菜点菜的内容主要包括为客人提供菜品推荐，对客人所点菜品搭配提出优化建议，涉及基本礼仪、服务流程、菜品搭配、介绍菜肴特色等技能。

和MAU增长缓慢一样，在月均活跃主播人数上也增长缓慢。招股书资料显示，2019年6月末荔枝的月均活跃主播人数为555.1万人，相比于2018年末的529.6万人增长25.5万人，增长率为4.8%；而2018年6月末荔枝的月均活跃主播人数为492.6万人，相比于2017年末的410.8万人增长为81.8万人，增长率为19.91%。

首先，是这家创业公司是否真正具有技术优势和壁垒。投资机构在判断技术含金量的问题上需要非常谨慎，不能只听一家之言，需要多方求证。比如机会的话，甚至可以去访谈国外的一些技术专家，在人工智能技术领域，美国等西方国家的科研水平还是比中国领先一些的。