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2）但由于出口受到外需的影响更大，若各地生产企业2月10日顺利复工，出口订单受疫情的影响不会很大，且2020年外部环境同比2019年处于改善的区间，因此在2019年低基数的背景下会对出口下行产生一定对冲。进口方面，1）仅从SARS期间的经验来看，就能发现进口所受影响远大于出口，2003二季度全国进口增速下行14个百分点，疫情严重的北京市和广东省分别下行19个百分点和15个百分点；且从行业分布来看，原材料、能源、零部件进口均有下滑。

面对区域发展的巨大资金需求，基金战队集结添“弹药”。据悉，长三角一体化发展投资基金、长三角产业创新股权投资基金等正在发起设立，未来将推动区域内基础设施发展、产业资源、创新资源等优化重组。实施区域协调发展战略是新时代国家重大战略之一，是贯彻新发展理念、建设现代化经济体系的重要组成部分。面对我国区域发展差异依然较大、不平衡不充分依然比较突出等问题，日前中共中央、国务院关于建立更加有效的区域协调发展新机制的意见要求，要推动京津冀、长江经济带、粤港澳等区域市场一体化建设和区域间相互融通。

结构性因素接力周期性因素，市场风险偏好有望继续提升。本轮行情具备“前期风险显著释放+经济动能预期上修”基本条件：行情启动前上证综指自2018年初高点下跌29.3%，当前已初步见到宽松政策传导效果，短期经济改善预期预计不会证伪。从历史行情来看，周期性因素占主导的行情涨幅相对较低，当前行情的延续性重点应取决于结构性因素的量能与节奏。发展直接融资以利于培育新兴经济动能有望成为提升市场风险偏好量能级别较高的结构性因素。比较来看，2019年本轮行情结构性因素量能预计不能达到2014-2015年牛市三重大主题叠加的水平，但应有望高于519行情结构性因素量能级别。

我一直说，到哪天我从这个位置退下来，我做了10个大的决策，6个是对的，4个是错的，我已经很高兴了。CE：你觉得自己做的决策里面有哪些是错的？张勇：很多，你肯定会做很多不完美的决策。CE：你能不能具体的说一下哪些是不完美的决策？张勇：比如说今天在整个战略的方向选择上，肯定要做一些取舍，比如我们怎么做农村这个市场？我们当时觉得，应该用非常接地气、渠道能力很强的团队来做。

格力电器方面告诉《每日经济新闻》记者，晶弘江苏前述傍名牌行为主观恶意明显，合肥晶弘电器有限公司已将该司侵权行为诉至苏州中院，目前该案正在审理中。（实习生陈晓琪对本文亦有贡献）责任编辑：石秀珍 SF183公司将以每股60.00-72.00港元的价格发行4.8027亿股新的B类股票。申购截止日为9月12日。公司计划于美东时间9月12日/香港时间9月13日确定最终发行价，9月20日正式挂牌。

周期性因素与结构性因素的力度与节奏决定了无盈利估值修复行情延续性。历次行情展开具有一定共同点：1）行情展开前，市场均经历了较为显著地风险释放过程，市场处于相对估值低位。2）尽管经济或盈利层面未能看到显著改善，但市场经济动能预期均发生上修。从行情后续演化特点可以分为三类：1）519行情与2014-2015年牛市：周期性因素与结构性因素双强，风险偏好驱动力发生接力过程，行情延续扩张；2）2010年7月到2011年4月，2012年春季行情：周期性因素占主导，经济改善预期证伪，行情结束；3）2017年末行情：结构性因素占主导，权重价值股带动股指上行，非典型无盈利估值提升行情。