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与此同时，梳理各大啤酒巨头发展史可知，其全国化步伐是建立在兼并收购的基础上。东吴证券研报提到，同为同质化程度高的大众消费品，市场份额扩张是企业成长主旋律。啤酒主要产品销售半径小，产品主要为地产地销，因此扩张一直伴随着区域性并购建厂，企业成长主要是关注在各区域市场地位和份额提升能力。这使得啤酒企业的产品难以像乳制品行业短时间大规模放量。

分主体评级来看，2019年到期的债券的主体评级以AAA和AA等级为主。分企业属性来看，2019年到期的债券以地方国企为主，其次为央企和民企。分行业来看，明年到期的债券主要集中在城投、地产行业和采掘行业。明年信用债到期压力有多大？受去杠杆和强监管影响，今年违约的企业普遍带有外部融资整体收紧，公司再融资渠道几近枯竭的特征。毫无疑问，企业债务到期压力对企业信用风险具有较大的影响。我们在《难忘1998——历史上的“惜贷”》报告中提到，未来还需要面对紧信用可能是一个长期状态的现实。在这种背景下，明年信用债到期压力有多大？可能存在哪些风险点？

党的十八大以来，上海在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，高举中国特色社会主义伟大旗帜，深入学习、全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，始终按照习近平总书记对上海的指示要求，当好全国改革开放排头兵、创新发展先行者，推进经济社会平稳健康发展，“四个中心”和社会主义现代化国际大都市建设跃上新台阶，人民生活质量持续提升，上海发展站上了新的更高起点。

元旦假期前后（2018/12/21-2018/12/28），全球股市涨跌分化。其中，美股道琼斯、标普500、纳斯达克分别上涨2.75%、2.86%、3.97%。欧洲主要股指方面，英国富时指数上涨0.19%，法兰克福DAX指数下跌0.7%，巴黎CAC40指数下跌0.33%；亚洲主要股指方面，日经225指数下跌0.75%，韩国综合指数下跌0.99%，恒生指数下跌0.97%。

2009年，VDF德国获得了LTE牌照，准备启动测试，我又收到了客户的电话。他非常高兴地说：“Vincent，你们必须抓住这次机会，这是华为成为我们伙伴的绝佳机会。”于是华为成为了独家LTE测试的公司，客户在之后的9个月内迅速启动了项目招标和商务谈判。2010年7月14日，这一天是法国国庆日，我正在巴黎参加客户的活动，收到了还是这位CTO的电话，他非常兴奋地说：“Vincent，祝贺你们，你们赢了！华为将成为我们VDF德国未来5到10年最主要的伙伴，我们给予你们未来2G/3G/4G的主要份额”。

因为这个交付的目标达成，在2007年4月VDF的全球供应商大会，他们破例在原有的奖项之外，新增加了一个奖项以表示对华为的特殊认可：Outstanding Performance又经过两年的努力，2009年4月，华为又第一次获得VDF的年度最佳供应商。